教学投影胶片(Powerpoint)
张陶伟
翻译，J. Hull著，《期权、期货和其他衍生产品》，原书1997年第三版，华夏出版社2000年1月出版
|
|
教学投影胶片(Powerpoint) |
这本书适用于商学、经济学和金融工程专业研究生和高年级本科生选修课。对那些想获得如何分析衍生证券实际知识的金融从业人员来说，本书也适合。
写作衍生证券书籍的作者必须做出的一个关键性决定是关于数学的运用。如果数学表达过于艰深，对许多学生和金融从业人员而言，内容有可能不合适。如果程度太低，某些重要的专题不可避免地只能以相当简略的方式处理。在这本书中，我在数学应用方面非常谨慎。非关键性的数学内容或者被去掉了或者包含在每章结束的附录中。对许多读者而言有可能是新的概念，我进行了仔细的解释，并将这些概念包含在许多例子当中。
这本书区别于该领域其它书的特点是它对所有衍生证券（不仅仅是期货和期权）的定价提供了一致的方法（a unifying approach）。这本书假设读者已经学过金融、概率和统计方面的基础课程，但不了解期权、期货、互换等。因此，在学习基于本书的课程(在北美，许多大学金融方面课程的名称可能并不一定与本书书名相同，但通常使用本书作为指定的或主要的参考书－译者注)之前，学生不一定需要选修投资学的课程。
这个版本的变化
这个版本比第二版包含了更多的内容。即，原书第二版中的内容已经更新了，许多地方的内容也进行了重新组织。主要的变化如下：
1现在有了三章利率衍生证券的内容（第四章、第十六章和第十七章）。第十六章和第十七章的大部分内容都是新增加的。第十六章包括了抵押证券的内容；市场参与者运用Black模型对不同利率衍生证券进行估值的方法；以及在运用Black模型时所必须的凸性调整。第十七章包括了利率期限结构的均衡和无套利模型；对利率树图的构造过程做了最新的和详细的描述；这一章还处理了用欧洲美元期货构造无附息债券收益率曲线（zero-curve，零曲线）时所必须的凸性调整。
2第九章（译者注：原书写为第十章）是新增的，介绍了单步、两步二叉树图，并说明树图方法如何运用于无套利或风险中性估值。
3新型（exotic）期权这一章（第十八章）有很大的变化。更多的内容涉及到如何对障碍期权、路径依赖型期权、回望期权以及基于两个关联资产期权进行估值。这一章还包括了静态期权复制技术（Static option replication）。
4信用风险这一章（第二十章）也有很大的变化。现在这一章更强调离散模型，并讨论了可转换债券的估值问题。
5在许多其他地方还引入了新专题和新资料。例如，在第二章和第六章包括了会计与税收的内容；第四章讨论了天数计算惯例（day count conventions）；第五章补充、修改了互换的内容；在第十三章中包含了更多的交叉货币度量衍生证券(quantos)。在第十四章讨论了风险管理的情景分析方法；在第十五章增加了蒙特卡罗减少方差方法和有限差分方法；在第十九章讨论了GRACH方法和隐含树图技术方法。
6在各章结尾增加了新的问题和习题。与先前版本一样，比平均水平难度更大的习题加了星号。
第一版和第二版的读者也许意识到我对书的标题做了一点修改。原来标题是《期权、期货和其他衍生证券》（Option, Futures , and Other Derivative Securities），现在标题是《期权、期货和其他衍生产品》（Option, Futures , and Other Derivatives）。
致谢
在本书写作过程中，许多人提供了帮助。学术界同事及金融从业人员提供了很好的有价值的建议，他们是：Emilio Barone，Giovanni Barone-Adesi，Alex Bergier，George Blazenko，Laurence Booth，Phelim Boyle，Peter Carr，Don Chance，J.-P. Chateau，Ren-Raw Chen，Michel Crouhy，Emanuel Derman，Dieter Dorp，Scott Drabin，Jerome Duncan，Steinar Ekern，David Fowler，Dajiang Guo，Jorgen Hallbeck，Ian Hawkins，Michael Hemler，Steve Heston，Kiyoshi Kato，Kevin Kneafsy，Bill Margrabe，Izzy Nelkin，Paul Potvin，Eric Reiner，Gordon Roberts，Chris Robinson，John Rumsey，Klaus Schurger，Michael Selby，Piet Sercu，Duane Stock，Edward Thorpe，Yisong Tian，P. V. Viswanath，Ton Vorst，George Wang，Jason Wei，Bob Whaley和Alan White。我特别感谢Eduardo Schwartz，他阅读了第一版的原稿提出许多有益的改进建议。
这本书的前两版在金融从业人员中很流行，我与许多金融从业人员非正式的接触很大程度上影响了本书的内容。在多伦多大学选修我所讲授的衍生证券课程的学生也促进了本书的出版。
我在多伦多大学的同事Alan White（也是我在约克大学的同事）值得特别感谢。Alan和我多年来一直在衍生证券领域进行合作研究。在那时，我们用许多时间讨论衍生证券的各方面问题。本书中的许多新观点，解释旧观点的许多新方法是我们俩共同的。Alan很仔细阅读了本书的最初原稿并提出许多很好的改进建议。
我还要感谢研究助理Michelle Wang和Bernie Hildebrandt。在本书进行过程中，得到Prentice Hall出版社的工作人员的不断鼓励。我特别感谢Scott Bar（本书的原编辑），Leah Jewell（本书第二版的编辑），Paul Donnelly（本书这一版的编辑）和David Salierno（这一版的生产编辑）。
John Hull
说明：这些投影胶片(PowerPoint)仅供教学使用，为自解压缩的可执行文件。
注意：这里下载的每个文件都有口令，口令是如下三个小写字母：ztw。
第一章至第四章01-04.exe(422k)，口令是如下三个小写字母：ztw
第五章至第八章05-08.exe(408k)，口令是如下三个小写字母：ztw
第九章至第十二章09-12.exe(441k)，口令是如下三个小写字母：ztw
第十三章至第十六章13-16.exe(447k)，口令是如下三个小写字母：ztw
第十七章至第二十章17-20.exe(447k)，口令是如下三个小写字母：ztw
使用说明：这是John Hull原书中附带的教学软件。可在Windows3X，Win9X下运行。（1）将option.exe文件下载到当地机器硬盘上。（2）找到该文件后用鼠标双击，解压缩过程中输入口令(口令是如下四个小写字母：john)。（3）解压缩后找到install.exe文件，运行后按照提示做即可。祝你好运！
电子邮件：zhangtw#sem.tsinghua.edu.cn
通讯地址：100084 北京清华大学经济管理学院